El BCE prevé una desaceleración salarial en 2025

El BCE prevé una desaceleración salarial en 2025

El BCE proyecta una desaceleración salarial en 2025, lo que refuerza las expectativas de nuevos recortes de tipos de interés.

 

El indicador principal de seguimiento de la evolución de los salarios del Banco Central Europeo (BCE) señala una desaceleración clara en el aumento de las retribuciones de los trabajadores a medida que avance el año. Este comportamiento refuerza las expectativas de la entidad de devolver la inflación de manera sostenible hacia su objetivo del 2%, lo que podría permitir nuevos recortes de los tipos de interés.

Según este rastreador, que mide el crecimiento de los salarios negociados, incluidos los pagos excepcionales distribuidos a lo largo de doce meses, los salarios aumentarán un 1,45% en el cuarto trimestre de 2025. Este incremento representa una ligera subida respecto del 1,4% previsto hace un mes, pero una sustancial desaceleración respecto del alza salarial del 5,31% del último trimestre de 2024.

De acuerdo con las proyecciones del BCE, las subidas salariales se moderarán desde el 5,31% estimado para el cuarto trimestre de 2024 al 4,89% en el primer trimestre de 2025 y al 4,49% en el segundo trimestre. A partir de ese momento, el ajuste será más intenso, con subidas previstas del 2,23% en el tercer trimestre de 2025 y del 1,45% en los tres últimos meses del año.

En términos mensuales, el rastreador también predice una brusca desaceleración en las subidas salariales a partir del verano. Los incrementos se moderarán desde el 5,35% de diciembre de 2024 al 4,22% en junio, para luego frenarse significativamente, con previsiones del 2,77% en julio y del 1,344% para diciembre de 2025.

El pasado jueves, el Consejo de Gobierno del BCE decidió bajar nuevamente en 25 puntos básicos los tipos de interés, lo que hizo que la tasa de depósito (DFR) pasara al 2,75%, la tasa de referencia para sus operaciones principales de refinanciación (MRO) al 2,90%, y la de la facilidad de préstamo (MLF) al 3,15%.

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Por su parte, la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, subrayó en rueda de prensa que el proceso de desinflación «está bien encaminado», añadiendo que el incremento de los salarios se está moderando. Confía en que la tasa de inflación se acerque nuevamente al objetivo de medio plazo del 2% en el transcurso de este año.

Si se excluyen los pagos excepcionales, el rastreador salarial del BCE contempla una desaceleración algo menos intensa de las subidas, que se moderarán desde el 4,68% del último trimestre de 2024 al 2,96% para final del año 2025.

Fotografía portada: X/@Lagarde.